En shorting (også kalt short-salg) er en spekulativ strategi der en investor låner og selger aksjer fra en meglervirksomhet med forventning om at aksjekursen vil falle. Målet er å kjøpe aksjene tilbake til en lavere kurs, returnere dem til långiver, og realisere gevinst i forskjellen.
Les mer om Hva er en Aksje? og Derivater for sammenlignbare finansielle posisjoner.
Definisjon og grunnleggende konsepter
Shorting innebærer at man selger en eiendel man ikke eier ved å låne den, med intensjon om å kjøpe den tilbake senere til lavere pris.
Underliggende eiendel, utlåner, meglerkrav og margin er sentrale elementer i en short-posisjon.
Hvordan fungerer shorting?
- Låne aksjer: Megler stiller aksjer til disposisjon via låneavtale.
- Selge lånte aksjer: Aksjene selges umiddelbart på aksjemarkedet.
- Tilbakekjøp: Investoren kjøper aksjer tilbake på et senere tidspunkt.
- Returnere aksjer: Aksjene leveres tilbake til långiver, og differansen er gevinst eller tap.
Sammenligning av long og short
| Posisjon | Beskrivelse | Potensiell gevinst | Potensiell tap |
|---|---|---|---|
| Long | Kjøper og eier aksjer, med forventning om at kursen vil stige. | Ubegrenset | Begrenset til investert beløp |
| Short | Låner og selger aksjer, med forventning om at kursen vil falle. | Begrenset til salgspris | Ubegrenset (risiko for kursstigning) |
Regnskapsmessig behandling
Ved regnskapsføring av short-posisjoner benyttes prinsippene i IFRS 9 og relevante Norsk Regnskapsstandard NRS.
- Første gangs innregning: Virkelig verdi på transaksjonstidspunktet.
- Etterfølgende måling: Virkelig verdi gjennom resultat.
- Dokumentasjon av låneavtaler og marginforpliktelser er viktig for fullstendig og korrekt innregning.
Risiko og kostnader
Shorting medfører flere risikoer og kostnader:
- Ubegrenset tapspotensial “ hvis aksjekursen stiger kraftig.
- Margin calls “ krav om ytterligere sikkerhet ved ugunstig kursutvikling.
- Short squeeze “ kraftig oppgang kan føre til tvungne tilbakekjøp.
- Lånekostnader “ renter og gebyrer for låneavtalen.
Praktiske eksempler
- En investor ser et mulig kursfall i et selskap og låner 1 000 aksjer DNB for å selge på NOK 100 per aksje. Hvis kursen faller til NOK 80, kjøper investoren aksjene tilbake og realiserer gevinst.
- Shorting av finansselskaper i nedgangstider som risikostyringsstrategi.